馬來(lái)西(xī)亞棕榈油産量不(bù)及預期，油脂市(shì)場(chǎ₩ng)價差修複。根據南(nán)部半島棕榈油壓榨商協會(huì)的(de)新數(shù)據，馬來(lái)西(xī)亞在2024年(nián)4月(yuè)1日(rì)₹至20日(rì)期間(jiān)，棕榈油單産同比下(xià)降6.47%，出油率下(xià)降0.13%，産量下(xià)降7.15%。這¥(zhè)一(yī)數(shù)據或對(duì)全球油脂市(shì)場(chǎng)産生(shēng)重要(yà≥o)影(yǐng)響。由于棕榈油在全球食用(yòng)油中的(de)份額較大(dà)，産量的(de)減少(shΩǎo)可(kě)能(néng)導緻供應緊張，從(cóng)而影(yǐng)響市(shì)場(chǎng)供需平衡。棕榈油單産下(xià)降可(kě)能(n$éng)與近(jìn)期氣候條件(jiàn)有(yǒu)關。持續的(de)幹旱、高(gāo)溫等因素可(kě)能(néng)導緻産量下(xià)降。投資者需密切關注≥未來(lái)氣候條件(jiàn)對(duì)棕榈油産量的(de)影(yǐng)響。
近(jìn)期棕榈油價格下(xià)跌使其與其他(tā)食用(yòng)油之間(jiān)的(de)價差縮小(xiǎo)。高(gāo)頻(pín)出口數($shù)據維持增勢，船(chuán)運調查機(jī)構ITS和(hé)AmSpec Agri數(shù)據÷顯示，4月(yuè)1-20日(rì)馬來(lái)西(xī)亞棕榈油出口量較上(shàng)月(yuè)同期分(fēn)别增加10.2%和(hé)14.3%。
國(guó)內(nèi)方面，受累于進口成本跌至1個(gè)半月(yuè)低(dī)位，加之需求表現(xiàn)清淡，棕榈油現(xiàn)貨價格大(dà)幅下(πxià)跌，上(shàng)周棕榈油現(xiàn)貨成交量價齊降，加之遠(yuǎn)月(yuè)買船(chuán)增多(duō)，價格承壓回落。≤目前豆油相(xiàng)較棕榈油具有(yǒu)較好(hǎo)的(de)性價比，加之五一(yī)前終端備貨需求提振，價格獲得(de)支撐，不(bù)過上(shàng)周工(gōng)廠(chǎngσ)現(xiàn)貨成交亦降溫，随著(zhe)棕榈油價格走弱，豆棕價差将得(de)到(dào)修複，替代性消費(fèi)将受限。國(guó)內(nèi)棕榈油受高↕(gāo)價抑制(zhì)消費(fèi)影(yǐng)響，需求欠佳且産地(dì)進入增産期，不(bù)過短(duǎn)期國(guó)內(nèi)外(wài)棕榈油或仍将去(qù)庫，棕榈↔油盤面震蕩下(xià)跌的(de)趨勢也(yě)将存在支撐，跌幅有(yǒu)限。
豆菜油方面，随著(zhe)大(dà)豆菜籽逐漸入廠(chǎng)，油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率将逐漸恢複，豆油菜油或将進入累庫階段。受加拿(ná)大(dà)菜籽出口減少(shǎo)影(yǐng)響國(guó)內(nèi)菜籽油大(dà)幅反彈，豆油價格也(yě)有(yǒu)所反彈，整個(gè)油脂之間(jiān)的(de)價差有(★yǒu)所恢複。由于豆油和(hé)菜油反彈對(duì)棕榈油也(yě)構成支撐。
進口方面，4-5月(yuè)由于價格倒挂棕榈油買船(chuán)較少(shǎo)，6-8月(yuè)船(chuán)期成交5船(chuán)左右€，9月(yuè)成交10船(chuán)左右。
總體(tǐ)上(shàng)看(kàn)未來(lái)供應有(yǒu)緩解預期，但(dàn)緩解的(de)≥程度已經有(yǒu)所消化(huà)。而且目前庫存仍然很(hěn)低(dī)，未來(lái)累庫速度也(yě)仍然可(kě)能(néng)比較慢(màn)。所以油脂價格近(jìn)期下(xià©)跌但(dàn)目前位置下(xià)跌動能(néng)減弱而且有(yǒu)所反彈，估計(jì)後期有(yǒλu)可(kě)能(néng)轉入震蕩走勢或者震蕩偏強。